Gemini, bursa mata wang kripto yang diketuai oleh kembar Winklevoss, menyaksikan sahamnya merosot hampir 12% selepas mengumumkan keputusan suku tahunan pertamanya sejak menjadi syarikat awam. Meskipun terdapat pertumbuhan pendapatan yang kuat – meningkat 52% daripada suku sebelumnya mencapai 50.6 juta USD, dan lonjakan volum dagangan sebanyak 45% kepada 16.4 bilion USD – syarikat itu melaporkan kerugian bersih sebanyak 159.5 juta USD untuk suku ketiga, lebih daripada dua kali ganda kerugian daripada tahun sebelumnya. Kerugian setiap saham jauh lebih buruk daripada jangkaan penganalisis, yang memberikan kesan negatif kepada sentimen pelabur.

Perbelanjaan operasi melonjak kepada 171.4 juta USD yang didorong oleh gaji yang lebih tinggi, faedah dan usaha pemasaran yang agresif. Pelancaran Kad Kredit Gemini membawa masuk 8.5 juta USD untuk suku ini dan kini mempunyai lebih daripada 100,000 akaun, dengan pendapatan perkhidmatan hampir dua kali ganda kepada 19.9 juta USD – hampir 40% daripada jumlah pendapatan. Namun, pertumbuhan ini tidak cukup untuk mengimbangi lonjakan kos.

Walaupun Gemini sedang mengembangkan ke pasaran baharu, seperti saham AS tokenized dan pasaran ramalan, serta telah memperoleh lesen peraturan di Eropah dan Australia, EBITDA terkawal negatif syarikat sebanyak 52.4 juta USD berbeza ketara dengan Coinbase, yang melaporkan keuntungan yang signifikan untuk tempoh yang sama. Selain itu, penganalisis telah memberi amaran bahawa perniagaan kad kredit boleh menjadikan Gemini lebih terdedah kepada risiko kredit dalam kemelesetan.

Gemini meramalkan pendapatan perkhidmatan dan faedahnya akan meningkat pada tahun 2025, tetapi menjangkakan kos – termasuk teknologi, pentadbiran, dan pemasaran – akan kekal tinggi. Syarikat menekankan matlamat untuk mempelbagaikan pendapatan dan melabur dalam bidang baharu tetapi mengakui bahawa mengurus perbelanjaan akan menjadi kunci untuk mencapai keuntungan. Pengawasan politik juga telah meningkat selepas sumbangan besar oleh kembar Winklevoss, menimbulkan persoalan tentang kemungkinan kelebihan peraturan.

Ketika Gemini meneruskan rancangan pertumbuhan yang bercita-cita tinggi dan berusaha untuk mendapatkan kembali keyakinan pelabur, mengekalkan pengembangan pesat tanpa pengawalan perbelanjaan yang ketat tetap menjadi cabaran utama.