Gemini, sàn giao dịch tiền điện tử do hai anh em Winklevoss lãnh đạo, đã chứng kiến cổ phiếu của mình giảm gần 12% sau khi công bố kết quả quý đầu tiên kể từ khi lên sàn. Mặc dù doanh thu tăng mạnh – tăng 52% so với quý trước, đạt 50.6 triệu USD, và khối lượng giao dịch tăng 45% lên 16.4 tỷ USD – công ty đã báo cáo lỗ ròng 159.5 triệu USD cho quý ba, gấp đôi so với khoản lỗ cùng kỳ năm trước. Khoản lỗ trên mỗi cổ phiếu tệ hơn nhiều so với dự đoán của các nhà phân tích, khiến tâm lý nhà đầu tư thêm xấu đi.

Chi phí hoạt động đã leo lên 171.4 triệu USD, chủ yếu do lương, phúc lợi cao hơn và đẩy mạnh tiếp thị. Việc ra mắt Thẻ tín dụng Gemini đã mang về 8.5 triệu USD cho quý này và hiện có hơn 100,000 tài khoản, với doanh thu dịch vụ gần gấp đôi, đạt 19.9 triệu USD – gần 40% tổng doanh thu. Tuy nhiên, sự tăng trưởng chưa đủ để bù đắp cho chi phí tăng vọt.

Mặc dù Gemini đang mở rộng vào các thị trường mới, như cổ phiếu token hóa của Mỹ và thị trường dự đoán, và đã đạt được giấy phép quy định ở châu Âu và Úc, EBITDA điều chỉnh âm của công ty là 52.4 triệu USD hoàn toàn trái ngược với Coinbase, nơi đã báo cáo lợi nhuận đáng kể cho cùng kỳ. Ngoài ra, các nhà phân tích đã cảnh báo rằng doanh nghiệp thẻ tín dụng có thể khiến Gemini dễ gặp rủi ro tín dụng hơn trong thời kỳ suy thoái.

Gemini dự đoán doanh thu dịch vụ và lãi suất sẽ tăng vào năm 2025, nhưng mong đợi chi phí – bao gồm công nghệ, hành chính và tiếp thị – sẽ tiếp tục cao. Công ty nhấn mạnh mục tiêu đa dạng hóa doanh thu và đầu tư vào các lĩnh vực mới nhưng thừa nhận rằng quản lý chi phí sẽ là chìa khóa để đạt được lợi nhuận. Sự giám sát chính trị cũng đã gia tăng sau các khoản quyên góp đáng kể của anh em Winklevoss, dấy lên câu hỏi về khả năng có sự ưu ái quy định.

Khi Gemini đẩy mạnh những kế hoạch tăng trưởng tham vọng và làm việc để lấy lại niềm tin của nhà đầu tư, việc duy trì sự mở rộng nhanh chóng mà không kiểm soát chi phí chặt chẽ vẫn là thách thức chính của họ.