ウィンクルボス兄弟が率いる暗号通貨取引所ジェミニは、上場以来初の四半期結果を発表した後、株価が12%近く下落しました。前四半期から52%増の5,060万ドルという強力な収益成長にもかかわらず、同社は第三四半期に1億5,950万ドルの純損失を報告しました。この損失は前年の2倍以上であり、1株当たりの損失はアナリストの予想を大きく上回り、投資家のセンチメントをさらに悪化させました。

営業費用は1億7,140万ドルに急増しました。これは給与、福利厚生、そして攻撃的なマーケティング推進によるものです。ジェミニクレジットカードの立ち上げにより、四半期で850万ドルの収益が上がり、10万以上のアカウントを誇っています。サービス収益はほぼ2倍になり1,990万ドルに達し、総収入の約40%を占めています。しかし、成長は急増するコストを相殺するには十分ではありませんでした。

ジェミニは、トークン化された米国株や予測市場など新しい市場に進出しており、ヨーロッパやオーストラリアでの規制ライセンスも確保していますが、同社の52.4百万ドルの調整後EBITDAは、同じ期間に大きな利益を報告したコインベースと大きく対照的です。さらに、アナリストは、クレジットカードビジネスが景気低迷時にジェミニをクレジットリスクにさらす可能性があると警告しています。

ジェミニは、2025年にサービスと利息の収益が増加することを予測していますが、技術、管理、マーケティングを含むコストは高止まりすると見込んでいます。同社は収益の多様化と新しい分野への投資の目標を強調していますが、費用管理が収益性を達成するために重要であることを認めています。ウィンクルボス兄弟による重要な寄付の後、政治的な監視も高まっており、潜在的な規制の恩恵に関する疑問が浮上しています。

ジェミニが野心的な成長計画を推進し、投資家の信頼を取り戻すために努力する中で、厳格な費用管理なしに急成長を維持することが最大の課題です。