### JPMorgan Menyatakan Pelabur Asli Crypto Kemungkinan Menjadi Punca Di Sebalik Pembetulan Pasaran Terkini

Dalam laporan terbaru, penganalisis JPMorgan mencadangkan bahawa pembetulan serius dalam pasaran crypto kebanyakannya didorong oleh pelabur asli crypto dan bukannya pemegang ETF institusi atau runcit. Kesimpulan ini berdasarkan pemerhatian bahawa terdapat sedikit bukti mengenai likuidasi yang signifikan dalam dana yang diperdagangkan di bursa bitcoin spot, yang biasanya disukai oleh pelabur runcit tradisional. Antara 10 hingga 14 Oktober, ETF Bitcoin mengalami aliran keluar terkumpul yang sederhana sebanyak $220 juta, yang hanya mewakili 0.14% daripada jumlah aset di bawah pengurusan. ETF Ethereum menyaksikan aliran keluar sedikit lebih besar, dengan $370 juta keluar, mewakili 1.23% daripada aset mereka yang diurus.

Sebaliknya dengan pergerakan ETF ini, niaga hadapan bitcoin CME, yang merupakan indikator utama penempatan institusi, menunjukkan sedikit likuidasi. Namun, niaga hadapan Ethereum CME mengalami pengurangan beban yang lebih berat, kemungkinan disebabkan oleh pengurangan risiko yang lebih besar daripada peniaga momentum seperti penasihat perdagangan komoditi dan dana kuantitatif.

Aktiviti yang paling ketara adalah dalam kontrak niaga hadapan berterusan, yang popular di kalangan peniaga asli crypto. Minat terbuka dalam kontrak ini untuk Bitcoin dan Ethereum jatuh dengan ketara, berkurang sekitar 40% dalam nilai dolar. Penurunan ini lebih ketara daripada penurunan harga kedua-dua aset, menunjukkan bahawa pelabur asli crypto adalah penyebab utama bagi pembetulan pasaran.

Tingkah laku pasaran ini menyoroti perbezaan antara pelabur asli crypto dan mereka yang berasal dari latar belakang kewangan tradisional. Walaupun pelabur asli crypto secara agresif melaraskan posisi mereka, pelabur bukan asli crypto, termasuk mereka yang menggunakan niaga hadapan CME atau ETF crypto, tetap largely di luar.