暗号デリバティブの資金調達率が3年ぶりの低水準にまで落ち込み、2022年のベアマーケット時に見られたレベルに達しました。この変化は、さまざまな取引所で数十億ドルのレバレッジポジションが整理された一連の主要な清算イベントによって引き起こされました。その結果、パーペチュアル契約のオープンインタレストは急激に減少し、投機的活動の広範な縮小を反映しています。

資金調達率の低下は、特にETH、SOL、XRPなどの主要なオルトコインにとって注目すべきもので、トレーダーがスポット価格のさらなる下落を予想してショートポジションを保持するためにプレミアムを支払ったため、一時的にネガティブなレートが見られました。興味深いことに、ビットコインのパーペチュアル契約はほぼ常にポジティブな資金調達率を維持し、BTCトレーダーは価格回復に対して逆張りする意欲が低いことを示唆しています。

最近のローカル安値からスポット価格が反発し、アメリカ政府の閉鎖などの外部圧力の中でも回復力を示しているにもかかわらず、オプション市場は引き続き慎重な姿勢を示しています。暗示的ボラティリティは歴史的な低水準に沈み、ボラティリティスキューはプットに偏っており、持続する弱気感を示唆しています。

歴史的に低い資金調達率は、2つの方法で解釈できます：それは過剰売却状態を示しており、価格の反発にとって好都合な地盤を提供する可能性があります、またはトレーダーが新たなロングポジションを確立することに消極的であるという未確定の状況を反映している可能性があります。レバレッジトレーダーの間で弱気感の低下が新たな強気モメンタムの再開に先行することが多い一方で、オプションデータやボラティリティメトリクスはまだ明確なトレンドの反転を確認していないため、市場は慎重なままとなっています。

全体として、資金調達率の低下と抑制されたボラティリティを伴う現在の環境は、強気トレーダーにとって魅力的なセットアップを示唆していますが、デリバティブ市場の持続的な慎重さは、新たなトレンドが現れる前に持続的なラリーの確認が依然として必要であることを示唆しています。